【XM最新官网】美联储最偏爱通胀指标：7 月核心PCE物价指数同比上涨3.3%
2026 年 8 月 25 日，纽约曼哈顿，民众在超市采购食品。美国商务部周三公布数据显示，作为美联储首选通胀观测工具的个人消费支出（PCE）物价指数，7 月经季调后环比上涨 0.2%，整体通胀同比达到 3.7%；两项读数均较道琼斯调查的市场一致预期高出 0.1 个百分点。
但剔除波动剧烈的食品与能源之后，核心 PCE 物价指数环比、同比分别上涨 0.2%、3.3%，与市场预期相符。美联储会同时参考整体与核心两项指标，政策制定者普遍认为核心通胀更能体现通胀的长期趋势。
报告同时显示，7 月个人收入环比上涨 0.4%，个人消费支出环比上升 0.2%，两项数据均好于市场预期。
商品类物价当月实际环比下跌 0.1%；其中汽油及其他能源类商品价格下降 2.7%，家具及耐用家居设备价格下滑 0.9%，共同拖累商品物价。 服务类物价环比上涨 0.3%，金融与保险服务价格大涨 1.2%，住房成本上涨 0.3%，成为服务通胀的主要推手。
该数据出炉后，美股小幅回落，美国国债收益率走高。
今夏月度通胀读数整体有所缓和，但仍显著高于美联储 2% 的通胀目标，美联储官员正权衡下一步货币政策。 负责利率决议的联邦公开市场委员会（FOMC）8 月没有召开正式会议，政策官员将迎来短暂缓冲，下一次议息会议定于 9 月 15‑16 日举行。市场定价显示，9 月采取政策行动的概率仅约三分之一，12 月加息的可能性相对更高。
尽管 FOMC 本月不开会，美联储官员本周齐聚怀俄明州杰克逊霍尔参加年度经济研讨会，重头戏为主席凯文・沃什定于周五发表的政策演讲。
沃什自 5 月上任以来，对政策路径表态一向谨慎，更倾向交由市场自行解读信号。
近期美债收益率持续走高，10 年期、30 年期美债收益率均创下 2007 年（全球金融危机前夕）以来新高。收益率上行源于多重因素：投资者质疑美联储兑现 2% 通胀目标的决心，同时担忧联邦政府债务与财政赤字问题。
美国财政部长斯科特・贝森特一周前宣布，财政部将加大国债回购操作力度。但市场参与者对该举措能否切实压低美债收益率持怀疑态度。