这一年原本被普遍预期为美国最高产油田产量终于停止增长的一年。然而，伊朗战争爆发了。

　　随着美国对伊朗发动袭击导致美国原油价格飙升至每桶115美元以上，二叠纪盆地的石油生产商开始逐步增加产量。这并非特朗普政府为压低汽油价格所期望的那种激进钻井，部分公司每季度仅将产量提高几个百分点。但这些温和的增长正在不断累积。

　　据数据与研究公司Enverus称，以二叠纪盆地为首的美国石油生产商有望在今年年底前将产量提高37.8万桶/日，增幅为2.8%。这一增速高于2025年1.6%的增长率。这一增量相当于加蓬或刚果共和国（均为欧佩克成员国）的总产量。

　　Enverus分析师斯蒂芬·萨格里夫（Stephen Sagriff）在接受采访时表示：“有大量的运营商只是在增加一点点产量——但汇总起来就带来了巨大的变化。”

　　得克萨斯州西部和新墨西哥州的二叠纪盆地一直是过去十年美国产量爆发式增长的引擎，如今占美国原油总产量的近一半。多年来，分析师一直预测产量即将见顶，但随着钻井和技术的进步不断推高产量，这些预测被一再证伪。

　　该盆地备受全球石油投资者的密切关注，因为美国页岩油钻探商能在几个月内迅速提高产量——这远快于传统产油国。在波斯湾石油运输受阻且冲突迟迟未能结束的背景下，这一优势尤为关键。据Enverus统计，新增原油产量中有85%将来自二叠纪盆地。

　　页岩油增长的全面程度未必能从任何一个季度的财报中明显看出。相反，随着许多美国上市钻探商在整个一年中反复超越自身预期并上调全年产量指引，这种增长趋势逐渐显现出来。

　　“然后在3月中旬的某个时候，我们意识到这是一个非常独特的赚钱环境，”联席首席执行官威尔·希基（Will Hickey）上周在财报电话会议上对分析师和投资者表示。“我们现在预计将实现超过10%的同比有机增长。”

　　但产量的提升是循序渐进的。在2月份发布初步指引后，Permian Resources于5月将全年产量预期上调了1.9%，随后在8月又上调了3.4%，最后在11月5日再次上调了1.8%。

　　专注于二叠纪盆地的最大独立石油生产商Diamondback Energy Inc．在本月早些时候公布的第三季度财报中也上调了全年产量指引。加上今年的其他增幅，这家钻探商目前的产量预计将比2025年高出5%。

　　此外，二叠纪盆地另一家规模较小的运营商Matador Resources Co．的产量预计将比去年增长约7%。该公司近期将最新指引上调幅度不到1%。

　　这些增长是在特朗普、能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）和内政部长道格·伯古姆（Doug Burgum）敦促美国生产商在美以两国对伊朗发动袭击后增加原油产量的背景下实现的，当时美国油价一度飙升至每桶119.48美元。然而，这些增产并未阻止汽油和柴油价格的飙升，这主要是因为波斯湾的冲突以及乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击，导致全球大部分燃料产能陷入瘫痪。

　　在经历上一轮油价暴跌导致许多生产商破产后，美国页岩油公司对激进增加钻井变得不愿轻易尝试。此后，投资者一直要求该行业抵制追逐价格飙升的诱惑，转而将资本纪律奉为圭臬。

　　二叠纪盆地目前的一个核心问题是，私营公司的增产力度究竟有多大。在上市同行仅保持温和增长的同时，私营运营商正慷慨解囊，直接增加钻机以快速提高产量，并利用高油价获利。据摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）称，非上市生产商目前占美国钻机总数的55%，高于六个月前的51%。

　　根据10月29日美国商务部发布的国内生产总值报告，整个美国石油行业（包括上市公司和私营企业）在第三季度的支出较第二季度增加了17%。这是自2025年初以来，三个月期内最大的支出增幅。

　　技术和效率的提升是增长的关键组成部分，二叠纪盆地的运营商正以更高的性价比获取收益。

　　据压裂数据分析公司Primary Vision称，截至11月6日，今年在二叠纪盆地完成油井的水力压裂队伍（也称压裂机组）数量减少了15%。但他们实际完成的压裂作业数量却增长了5%。更少的团队以更快的速度完成更多作业，使得每个机组的效率提升了23%。

　　Primary Vision首席执行官马特·约翰逊（Matt Johnson）表示：“是的，压裂队伍减少了，但他们规模更大、效率更高。他们的运行时间达到了22小时，而三年前可能只有12到16小时。”他指的是几乎全天候运行的时间。

　　更快的钻井速度是另一个关键因素，因为让油井快速投产能降低石油公司的成本，并使生产利润更早体现在资产负债表上。在Permian Resources有史以来钻井速度最快的10口井中，有5口是在第三季度完成的，其中包括其史上最快的一口井，日均钻井进尺达2700英尺。据该公司最近的财报电话会议透露，这意味着钻一口四英里长的井只需一周多一点的时间。

　　这些效率的提升可能是页岩油稳健增长将成为常态的证据。

　　情报分析师文森特·皮亚扎（Vincent Piazza）在一次电话采访中表示：“我们已经让他们深刻认识到，必须建立纪律，而不是盲目追求增长。在过去两年里，他们可能已经‘大彻大悟’，没有像以往周期那样大规模增产。”