【XM最新官网】两大不利因素正在搅动 AI 板块近期剧烈波动
AI 板块周一迎来上涨，但市场依旧心存担忧：数据中心建设节奏放缓，或将打破科技巨头们的 AI 盈利盛宴。
中期选举民主党胜选进一步放大了上述担忧，新当选的民主党参议员与州长，有可能给数据中心行业发展制造阻碍。
除此之外，本轮 AI 板块惨烈抛售背后，还存在第二个不那么直观的驱动因素。
苹果、亚马逊等企业近期表示，正在严格管控 AI token 相关开销。这释放出信号：AI 技术并不具备无限的定价权。
米勒・塔巴克公司首席市场策略师马特・马利在研报中写道：“企业端对 AI 定价的抵制正在显著加剧。面向企业的新型‘按使用量计费’模式，大幅抬高了企业的 AI 使用成本…… 许多企业对涨价望而却步。不少企业现在借助 AI 路由工具，把简单查询分流到规模更小、成本更低的模型；只把复杂任务交给昂贵的前沿大模型。还有部分企业改用开源权重模型、本地部署模型；相当多企业已经对员工设置 AI 使用预算以及 token 用量上限。”
两大利空接连冲击市场，在 11 月 5 日引发历史性的股市暴跌。
标普 500 指数大幅下挫，市值蒸发 3 万亿美元。 道琼斯工业平均指数暴跌 1800 点，创下 2020 年以来最大单日跌幅；半导体、云计算巨头美光、闪迪拖累科技权重集中的纳斯达克指数重挫 5.5%。
此后市场整体依旧偏向下行，科技股表现尤为疲弱。
马利补充表示：“过去几周两件大事，令市场对 AI 行业投资回报率产生进一步切实的担忧。诚然，数据中心建设放缓，会推迟众多企业兑现全部盈利潜力的时间；但定价问题，让市场对 AI 业务究竟能赚到多少钱打上巨大问号。换言之，不少 AI 多头此前对 AI 行业丰厚利润的宏大预期，正在逐步降温。”